根据协议，合并方式是采取换股方式（即股票对价方式）的新合并。
根据双方董事会批准的合并条款，时代华纳（tie&nbp;arner）的股东将按1的比率置换新公司的股票；美国在线(a)的股东的换股比率为11，合并后原美国在线的股东将持有新公司55%的股票，原时代华纳的股东将拥有新公司45%的股票。
美国在线合并前的收盘股价是73美元，时代华纳合并前的收盘价是64美元，通过股票对价方式，按照美国时代华纳(a&nbp;tie&nbp;arner)2610亿元的总市值，对应股价73元计算，总股本变更为3，575，342，465股，美国在线变更为1，966，438，356股，占总股本的55%；时代华纳变更为1，608，904，109股，占总股本的45%。
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